El yen subió el miércoles tras un rally en las acciones de Japón y apuestas por políticas más fiscalmente responsables después de la victoria electoral del primer ministro Takaichi.
Los principales bancos de Japón registraron ganancias récord en sus últimos resultados financieros, pero el crecimiento de las ganancias podría desacelerarse a medida que aumentan los costos crediticios y los riesgos geopolíticos nublan las perspectivas, según analistas.
El Grupo Financiero Mitsubishi UFJ, el mayor prestamista del país, dijo que la ganancia neta aumentó un 30% en comparación con el año anterior a 2,4 billones de yenes para el año fiscal que finalizó en marzo de 2026, un máximo histórico por tercer año consecutivo.
De manera similar, Sumitomo Mitsui Financial Group y Mizuho Financial Group también reportaron ganancias anuales récord en sus últimos resultados, aumentando un 34% y un 41% en comparación con el año anterior, respectivamente.
“Las tasas de yen más altas están mejorando los márgenes de préstamos y apoyando los ingresos por intereses netos, mientras que la saludable demanda de financiación empresarial y los ingresos por comisiones más fuertes están aumentando los ingresos”, dijo Kaori Nishizawa, Directora de Bancos de Fitch Ratings.
Nomura reiteró su postura alcista sobre los principales bancos de Japón y nombró a Sumitomo Mitsui y Mizuho como sus principales selecciones. Los tres megabancos – Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui y Mizuho – todavía “parecen subvalorados en relación con la fortaleza de sus ganancias”, dijo Nomura.
Sin embargo, los analistas mencionaron que los prestamistas podrían tener dificultades para mantener las ganancias en niveles récord.
“Es probable que el crecimiento de las ganancias se modere”, dijo Nishizawa, señalando que los recientes incrementos se deben a elementos únicos, incluidas ganancias relacionadas con el mercado y contribuciones de adquisiciones.
Los bancos también enfrentan mayores costos crediticios, competencia por los depósitos y presión por parte de riesgos macroeconómicos y geopolíticos más amplios, según Nishizawa.
“Por lo tanto, es probable que la sostenibilidad del crecimiento de las ganancias en los niveles actuales sea desafiada”, agregó.
Las mejoras en las ganancias parecen ser más estructurales que en ciclos anteriores, impulsadas por tasas de interés internas más altas, inflación y una mayor demanda de financiación corporativa más fuerte, dijo Koichi Niwa, analista de UBS.
La actividad financiera mayorista y corporativa más fuerte ha beneficiado a los grandes bancos japoneses y ha ayudado a elevar las ganancias recientes en medio del renovado interés de los inversores en el sector, dijo Niwa.
Pero financiar fusiones y adquisiciones, préstamos corporativos grandes, préstamos en el extranjero y transacciones estructuradas a menudo requiere más capital que los préstamos nacionales.
“Como resultado, incluso si las ganancias están creciendo, los bancos también necesitan asignar más capital para apoyar la expansión del balance”, agregó.
Lorraine Tan, directora de investigación de acciones en Asia de Morningstar, espera que el crecimiento de las ganancias de Mitsubishi UFJ se desacelere al 5% a partir del año fiscal 2027, ya que se espera que las tasas de interés globales fuera de Japón disminuyan.
“Esto, junto con una disminución en las contribuciones de la asociada Morgan Stanley, debería afectar el crecimiento doméstico”, agregó Tan.
Tan también espera que el crecimiento de las ganancias de Sumitomo Mitsui se desacelere al 9% hasta el año fiscal 2028, citando su exposición a una cartera de préstamos con alrededor del 35% fuera de Japón, mientras que las ganancias por márgenes de interés neto de Mizuho podrían disminuir a partir del año fiscal 2027 a medida que las tasas de interés fuera de Japón reanuden un ciclo de disminución.
Mientras tanto, los prestamistas japoneses también están vigilando de cerca los desarrollos en Medio Oriente, que podrían pesar en sus perspectivas de ganancias.
Junichi Hanzawa, director ejecutivo de MUFG, dijo en una reciente conferencia de ganancias que los beneficios del banco podrían verse afectados negativamente si las tensiones en Medio Oriente continúan aumentando. Un aumento adicional en los precios del petróleo antes de fin de año también podría pesar en el crecimiento económico mundial.
“Los riesgos relacionados con Medio Oriente, incluidos los efectos potenciales, están parcialmente provistos y se monitorean de cerca”, dijo Sumitomo Mitsui en una presentación de ganancias.
Mizuho también dijo que “continuará monitoreando continuamente el entorno externo y sus posibles impactos, y revisará de manera flexible su perspectiva financiera si es necesario en el futuro”.
