La importancia de la guerra entre EE.UU. e Irán para los inversores
¿Qué tan importante es la guerra entre EE.UU. e Irán para los inversores? Mirando los mercados financieros, parecería que no es importante en absoluto. Aparte, quizás, cuando se utiliza para proporcionar una narrativa para el comportamiento del mercado. En resumen, comenzó con un ataque conjunto de EE.UU./israelí a Irán a finales de febrero. La noticia tomó a los inversores desprevenidos en cierta medida, especialmente al suceder durante un fin de semana. Los precios del petróleo fueron clave. Estos habían estado cayendo más o menos constantemente desde su pico de alrededor de $130 (WTI a plazo) poco después de la invasión rusa de Ucrania en febrero de 2022, antes de tocar fondo justo por debajo de $55 por barril en diciembre del año pasado. Los precios del petróleo habían comenzado a subir a principios de este año para negociar alrededor de $67 justo antes del estallido de hostilidades. Aumentó rápidamente (alrededor de $7) cuando los mercados reabrieron el domingo por la noche tras el ataque inicial. Pero luego tomó una semana entera antes de que el petróleo se disparara por encima de los $115 antes de retroceder bruscamente. Dependiendo de qué medida se use, Brent o WTI, a plazo a corto plazo o un contrato de precios continuo, eso marcó prácticamente el punto más alto de los precios del petróleo. Desde entonces, ha pasado la mayor parte de su tiempo negociando dentro de un rango de $20. En lo que respecta al dólar estadounidense, ha habido mucha charla sobre cómo el billete verde se ha beneficiado de un movimiento de “vuelo a la calidad” ya que los inversores buscaban la seguridad de un mercado profundo y líquido en el cual estacionar sus fondos. Tomó alrededor de una quincena para que el índice de dólares en efectivo regresara brevemente por encima de 100.00 desde alrededor de 97.45 antes del estallido de hostilidades. Actualmente está alrededor de 99.00, o un aumento de alrededor del 1.6% respecto a los niveles previos a la guerra. Ese no es un movimiento enorme. Sin embargo, ha resultado suficiente para explicar la caída en el oro (18%) y la plata (25%) desde los máximos a principios de marzo. Ese es un mal desempeño de los dos metales preciosos, considerando que ambos son generalmente vistos como los refugios seguros definitivos cuando las cosas van mal. Pero, ¿todo se debió a la fortaleza del dólar? Poco probable. Hay que añadir la pérdida de confianza que siguió al colapso en ambos metales preciosos después de sus rallies parabólicos a finales de enero. ¿Y en cuanto a las acciones? Bueno, centrémonos en el S&P 500 de EE.UU. El S&P perdió un 8% en marzo, golpeando perfectamente un mínimo en el último día del mes. Desde entonces, ha subido enérgicamente. Tomó aproximadamente una semana volver por encima de los niveles previos a la guerra, y otra para superar su máximo histórico anterior de finales de enero, justo por encima de 7,000. Desde entonces, ha añadido aproximadamente un 8%. Esto ha sucedido a pesar de que la guerra está a punto de entrar en su cuarto mes. Tenga en cuenta que la vista consensuada inicial era que todo acabaría a mediados de abril. Mientras escribo esto, los índices bursátiles de EE.UU. están subiendo una vez más ante los rumores de que EE.UU. e Irán han llegado a un acuerdo, y que todo lo que necesita es el visto bueno del presidente Trump. Buenos noticias, si es cierto. Pero no es la primera vez que se promete la paz solo para que las esperanzas se vean frustradas. Sin embargo, tales decepciones no han logrado mermar el sentimiento positivo. Podría ser que las ambiciones nucleares del régimen iraní se hayan contenido, junto con su capacidad para apoyar y exportar el terrorismo. Sin embargo, el Estrecho de Ormuz ha estado efectivamente bloqueado durante tres meses ahora. La instalación de gas natural licuado de Qatar ha estado cerrada desde que comenzó la guerra, y gran parte de la infraestructura energética ha sido dañada o cerrada. Las reservas de petróleo mundiales se han reducido, e incluso una vez que se permita que los buques pasen por el Estrecho de Ormuz sin impedimentos, tomará meses, o incluso más, para que se repongan las existencias y se vuelvan a llenar las reservas estratégicas. Sin embargo, la racha alcista en los mercados globales, liderada por la tecnología, continúa. Los inversores no ven un final a la vista, y hay un cierto sentimiento de FOMO en todo esto. ¿La guerra importa? No parece importar.
(Fecha: esta es una columna quincenal de David Morrison. Es Analista de Mercados Senior en Trade Nation. Las opiniones son propias.)
El artículo Columna: por qué los mercados parecen no inmutarse por el conflicto EE.UU.-Irán apareció primero en Invezz.
