Contexto: El Banco de Japón mantuvo estable su tasa de política en un 0.75% el martes, pero revisó al alza sus estimaciones de inflación debido a los riesgos en el suministro por la guerra en Irán.
Japón mantiene tasa de política monetaria y revisa estimaciones de inflación al alza Un peatón pasa frente a la sede del Banco de Japón el 24 de enero de 2025 en Tokio, Japón.
El banco central de Japón mantuvo su tasa de política monetaria estable en un 0.75% el martes, mientras revisaba al alza sus estimaciones de inflación debido a que la guerra en Irán eleva los riesgos del lado de la oferta.
La decisión de mantener las tasas estables se tomó en una votación dividida de 6-3, en línea con las estimaciones de los analistas encuestados por Reuters. Los miembros disidentes propusieron aumentar la tasa de política al 1%, argumentando que las tensiones en Medio Oriente habían sesgado los riesgos de precios al al alza.
El Banco de Japón también redujo su pronóstico de crecimiento para el año fiscal 2026 al 0.5% desde el 1%, y aumentó significativamente su perspectiva de inflación central al 2.8% desde el 1.9%. El BOJ ha fijado su objetivo de inflación general en 2%.
El banco advirtió que es probable que el crecimiento económico de Japón se desacelere debido al aumento de los precios del petróleo crudo causado por la crisis en Medio Oriente, lo que se espera que afecte las ganancias corporativas y los ingresos reales de los hogares “a través de factores como una deterioro en los términos de intercambio”.
Hablando con “Access Middle East” de CNBC, Shigeto Nagai, jefe de economía de Japón en Oxford Economics, dijo que este año podría producirse una situación “muy ligera de estanflación” para Japón.
Él dijo que los ingresos reales disponibles han sido negativos “durante algún tiempo”, y pronosticó que el país verá un crecimiento estancado e inflación por encima del 2%.
Japón había evitado por poco una recesión técnica en el último trimestre de 2025, con la economía del país creciendo un 0.3% trimestral y un 1.3% interanual.
La inflación en Japón aceleró por primera vez en cinco meses, aumentando al 1.8% en marzo a medida que la guerra en Irán genera preocupaciones en torno a los precios de la energía. Japón ha eliminado impuestos sobre la gasolina e introducido subsidios para tratar de suavizar el impacto del aumento de los precios del petróleo.
La inflación general se situó en el 1.5%, en comparación con el 1.3% en febrero, y se mantuvo por debajo del objetivo del 2% del banco central por segundo mes consecutivo.
La llamada tasa de inflación “núcleo-núcleo”, que excluye los precios tanto de alimentos frescos como de energía, descendió al 2.4% desde el 2.5% de febrero, marcando su nivel más bajo desde octubre de 2024.
“Se espera que el aumento de los precios del petróleo crudo impulse los precios, principalmente de la energía y los bienes, con continuos movimientos para trasladar los aumentos salariales a los precios de venta”, dijo el BOJ.
La decisión del BOJ se produce mientras los rendimientos de los bonos del gobierno han estado aumentando. El rendimiento de los bonos del gobierno japonés a diez años alcanzó el 2.496% el 13 de abril, el más alto desde 1997.
Los rendimientos de los JGB a diez años se mantuvieron estables en el 2.468% después de la decisión, mientras que el índice bursátil Nikkei 225 bajó más de un 1%.
“La política monetaria del BOJ de hoy, más estricta … debería considerarse tanto sobre la defensa de la moneda como el control de la inflación, señalando una creciente intolerancia por una mayor debilidad del yen a medida que la inflación y el crecimiento internos demuestran ser resistentes”, dijo Masahiko Loo, estratega senior de renta fija en State Street Investment Management, en una nota.
La debilidad del yen puede seguir elevada, agregó, pero se mantendrá cerca del nivel de 162, el “límite”, dijo Loo, con la curva de los JGB probablemente permaneciendo empinada en la primera mitad de 2026.
El yen se ha debilitado más de un 1.5% en lo que va del año, y actualmente se cotiza a 159.12 frente al dólar estadounidense.
