La libra se encaminaba hacia su peor semana en 18 meses el viernes, ya que los operadores de la City anticipaban que el primer ministro del Reino Unido, Keir Starmer, podría enfrentar un desafío por parte del alcalde de Manchester, Andy Burnham, más adelante este año.
Después de días de incertidumbre sobre el futuro de Starmer, la libra cayó alrededor de tres centavos, o 2.2%, durante la semana a $1.332 el viernes, un mínimo de cinco semanas. Esa sería la mayor caída semanal contra el dólar estadounidense desde la elección de Donald Trump a principios de noviembre de 2024.
La libra cayó frente al dólar todos los días de esta semana, mientras las tensiones de liderazgo mantenían en vilo a Westminster, culminando en la perspectiva de que Burnham desafíe a Starmer por el cargo de primer ministro después de que el alcalde de Greater Manchester anunciara que se postularía para el parlamento en la circunscripción del noroeste de Makerfield.
“La libra se está debilitando esta mañana después de una fuerte caída el jueves, cuando Andy Burnham se sumó a la contienda,” dijo Kathleen Brooks, la directora de investigación en XTB.
“Esto es una señal de que Burnham es el menos amistoso para el mercado de todos los candidatos, ya que la renuncia de Wes Streeting no tuvo el mismo efecto negativo,” añadió Brooks.
Los costos de endeudamiento del gobierno del Reino Unido subieron, en medio de una venta generalizada de deuda soberana. Los rendimientos de los bonos del gobierno de Estados Unidos y Alemania también subieron, aunque los del Reino Unido lo hicieron más, mientras que un aumento en el precio del petróleo avivaba las preocupaciones sobre la inflación.
El rendimiento, o tasa de interés, de los bonos del Reino Unido a 10 años subió a 5.18%, su nivel más alto desde 2008 y por encima del máximo de 18 años establecido el martes cuando la presión aumentaba sobre Starmer después de las elecciones locales de la semana pasada.
Los rendimientos de los bonos a 30 años también aumentaron bruscamente, alcanzando el 5.85%, por encima del máximo de 28 años alcanzado a principios de esta semana. Eso representa un aumento de 20 puntos básicos (0.20 de un punto porcentual).
La venta de bonos del Reino Unido reflejaba las preocupaciones en la City de que un gobierno de Burnham podría flexibilizar las reglas fiscales del Reino Unido y aumentar el endeudamiento para financiar un mayor gasto.
Los inversores recuerdan que en enero, Burnham dijo que el Reino Unido estaba “endeudado con los mercados de bonos” y atrapado en “un círculo vicioso de bajo crecimiento”. Desde entonces, Burnham ha suavizado su postura en entrevistas.
Neil Wilson, estratega de inversión en Saxo UK, dijo que a los mercados no les gustaría la idea de que el Partido Laborista nombrara a un primer ministro de tendencia izquierdista cuyas opiniones fiscales y sobre el mercado de bonos eran conocidas.
“En última instancia, es probable que el mercado de bonos imponga disciplina fiscal, pero puede ponerse complicado antes de que eso suceda. Y la posición fiscal del Reino Unido se vuelve cada vez más frágil cada día que el estrecho de Ormuz está cerrado,” añadió Wilson.
Mark Dowding de RBC BlueBay Asset Management dijo a sus clientes que los días de Keir Starmer en 10 Downing Street estaban “contados” y en este contexto, los activos financieros del Reino Unido y la libra parecen estar sujetos a una prima de riesgo político elevada durante un período prolongado.
Tomará semanas antes de que Burnham esté en posición de desafiar a Starmer, ya que primero debe ganar una elección parcial en un área donde Reform UK tuvo un buen desempeño en las elecciones locales, y donde el Partido Verde también podría disputar el escaño. El diputado en funciones, Josh Simons, que se retira para darle a Burnham un camino de regreso a Westminster, tiene una mayoría de poco más de 5,000 votos.
Bill Diviney, jefe de investigación macro en ABN Amro, predice que la incertidumbre y la especulación sobre cambios en la política fiscal probablemente alimentarán la volatilidad en los mercados de bonos. Añadió que Burnham era popular entre el público.
“El alcalde de Manchester, Andy Burnham, es de lejos el más popular entre el público en general, y en las encuestas de YouGov es en realidad el único político importante en el Reino Unido con una calificación de aprobación neta positiva,” dijo Diviney.
“Un factor que ayudaría significativamente es si Rachel Reeves mantiene su cargo de canciller. Esto señalaría continuidad y un compromiso con sus reglas fiscales que han mantenido los mercados relativamente estables.”
